巴菲特四把尺量出TCL电子！这业绩简直暴打空头，不买还是人？

全球彩电市场承压的多年里, TCL电子却跑出行了逆势增长，机构一致看好的背后, 是一场估值逻辑的彻底重构。

存量时代的突围者

当行内整体普遍陷于温和承压的泥淖之际, TCL电子却在二〇二六年前半年交出了份亮眼答卷。北美市场收入同比增幅达百分之二十六点三, 产品平均单价增幅超百分之十八, 美国市场份额突跃提升达百分之十三点三。欧洲市场同样高歌猛进, 收入同比大增高百分之十七点二。

这份成绩单并非偶然, 在存量博弈竞争激烈的电视赛道里, TCL电子并未选择价格战里的恶性内卷, 而通过实施高端化与大屏化双管齐下的策略拓宽产业上升空间, 用特有的差异化竞争开辟出一条别人无法复刻的独特增长曲线。

TCL电子在Mini LED领域建立了从屏幕、芯片、控光到算法的全链路研发能力, 这种平台化技术实力正在产生溢出效应: 通过定义技术标准, TCL掌握了高端电视话语权, 持续增厚营收与利润。

更关键的是, 这套技术能力之迁移可以面向新品类, 产生第二增长曲线在家电行业还在为单一品类增长匮乏而忧虑时, TCL电子已经依仗技术护城河达成了两侧突破。

TCL电子的出海早已经进入高质量发展阶段, 已不再是单纯卖货或者设厂, 确确实实是核心能力的实实在在输出。在渠道格外分散、当地规则不尽相同的海外市场, TCL依仗完备的零售布局与特有的本地化运营优势, 大幅削弱并减小了之前的经营阻碍。

TCL Channel在海外拥有超5000万用户, 同Google、Roku、Netflix等诸多大巨头深度交好共生发展。这业务不仅能产出高毛利, 更是一把撬动布局占据海外战略市场、拉高强化稳定增强海外用户粘性的关键核心战略杠杆。

TCL电子近年来两项关键资本举措引起了市场的普遍高度重视。与索尼的战略合作, 使得双方在音画质技术与芯片行业领域形成技术层面的互补, 加速高端相关份额的进一步提升。收购TCL空调器业务, 则为相关方面打开了更为广阔的增长空间。

全球暖通空调市场规模预计从2026年的5648亿美元增至2035年1.2万亿的美元, 复合年增长率会达到8.1%。黑白一体化协同式作用下, TCL电子有望能够实现从单品类进一步向多品类的跨越实现。

TCL电子正在从黑电企业升级为覆盖个人和家庭两大啥场景的全品类智能终端平台, 从电视、空调到AI眼镜、陪伴机器人, 怎么贴近和更好贴合用户意味着能更大程度构建更完整的能形成关联的场景价值闭环, 能更高效精准更精准高效地输出适配性更强的优质智能解决方案。

家电企业是最早规模化出海的中国代表, 但早期多为粗放式的产品输出。现在, TCL电子正跳出“单批货全球统一售卖”的旧范式, 转向定制化服务和智能型场景价值的输出。

当资本市场重新审视TCL电子, 传统家电制造企业的估值框架已更不再适用。这家企业更接近科技成长股的属性, 同时享有消费电子复苏与AI应用落地的双重成长性。

自“显示龙头”到“全品类智能终端平台”的身份跨越转变, 使TCL电子的想象空间被彻底打开。您觉得, TCL电子还可能走出哪些让人颇感惊喜的新举措?